一、7月市場回顧分析

     7月份國內鋼材市場延續(xù)下跌態(tài)勢，進入中旬市場重啟跌勢，并迅速演變?yōu)樾乱惠喆蠓鶜⒌�行情�?月份以來，持續(xù)的梅雨和連續(xù)的高溫，給低迷的鋼市雪上加霜。雖然央行再次降息寬松資金面，但上半年經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)顯示國內經(jīng)濟仍處于下滑階段，政府重申對房地產(chǎn)的調控不放松，市場悲觀情緒明顯。隨著期貨、電子盤大幅下挫，價格由弱勢震蕩轉變?yōu)槊黠@下跌。中旬，寶鋼等主導鋼廠大幅下調8月份出廠價格。諸多利空因素的疊加，市場恐慌心態(tài)增加、價格加速下滑，多數(shù)品種價格回落至“三時代”，創(chuàng)下近兩年以來新低。截止18日，上海市場HRB335 16-25mm螺紋鋼主流報價3680-3700元/噸，較上月末下跌200元/噸；厚規(guī)格熱卷報價3930-3950元/噸，較上月末下跌160元/噸；1.0mm冷卷報價4480-4520元/噸，較上月末下跌140元/噸；20mm中板報價3840-3860元/噸，較上月末下跌160元/噸。

二、國內主流市場價格走勢圖：

三、市場走勢預測

      上半年國內經(jīng)濟運行面臨著較大的困境，特別是二季度國內GDP增長7.6%，已經(jīng)接近年初所定的7.5%指標。下游用鋼行業(yè)處在探底過程中，固定資產(chǎn)投資、規(guī)模以上工業(yè)增加值增速都出現(xiàn)了明顯的下滑，且先行指標無向好跡象，鋼鐵行業(yè)需求頹勢短期無法扭轉。資金面雖然有所寬松，但實質性利好效應還難以顯現(xiàn)，大規(guī)模的經(jīng)濟刺激政策也不可能出臺。國內粗鋼日均產(chǎn)量6月份再次邁上200萬噸的臺階；經(jīng)銷商因資金問題及后市預期不好，減少訂貨降低了蓄水池作用；鋼企廠內庫存和訂單壓力較大，寶鋼、武鋼、首鋼、鞍鋼等主導鋼廠大幅下調8月份價格，為爭奪有限訂單鋼廠低價頻出，打壓市場加速下行；原材料價格小幅回落，后期成本壓力或將逐步抑制鋼鐵產(chǎn)能釋放；鋼材出口相對平穩(wěn)，但對緩解國內資源壓力作用有限。在基本面難以改觀的情況下，預計后期國內市場鋼材市場將繼續(xù)深度探底。

四、影響國內鋼市運行的因素：

      1、國內經(jīng)濟內憂外患，穩(wěn)增長力度或加碼。國際貨幣基金組織最新《世界經(jīng)濟展望》預計2012年全球增速將降至3.5%，2013年為3.9%，分別比4月預測值低0.1和0.2個百分點，全球經(jīng)濟復蘇顯現(xiàn)出進一步疲軟的跡象。二季度國內生產(chǎn)總值(GDP同比增長7.6%，12個季度以來經(jīng)濟增長首次破8；上半年GDP增長7.8%，比去年同期降低1.8個百分點。6月份，居民消費價格指數(shù)(CPI同比增長2.2%，為自2010年1月以來最低；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI同比下降2.1%，創(chuàng)下31個月最低。經(jīng)濟下行壓力進一步加大，國家調控政策重點逐步轉向防止經(jīng)濟偏快下滑。央行于6月8日、7月6日一個月內連續(xù)2次下調利率，且采取非對稱和允許貸款利率浮動區(qū)間增大。6月份我國新增銀行貸款9198億元，同比多增2800多億元。但受融資風險影響，鋼貿企業(yè)仍面臨資金緊張的問題。后期為確保“全面穩(wěn)增長”，預計包括降準、大幅減稅以及擴大財政支出等更多寬松政策仍將出臺，但不會出現(xiàn)如“四萬億”一樣的大規(guī)模刺激計劃。

      2、下游行業(yè)增速放緩，鋼材需求強度下降。上半年固定資產(chǎn)投資同比增長20.4%，比去年同期降低5.2個百分點，接近2004年底以來低位。房地產(chǎn)投資整體增速回落明顯，1-6月房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)投資、施工面積、竣工面積三項指標同比增速繼續(xù)回落，其中投資同比名義增長16.6%（實際增長14.3%），比上年同期回落16.3個百分點；房屋新開工面積同比下降7.1%，連續(xù)第三個月同比負增長，并且跌幅呈逐月放大趨勢。近期國內部分城市樓市有回暖跡象，但從目前政府表態(tài)看，房地產(chǎn)調控政策不會出現(xiàn)實質性放松。上半年，全國公路完成投資同比下降7.8%；鐵路固定資產(chǎn)投資同比下降36.1%，其中基建投資同比減38.6%，但月度數(shù)據(jù)同比顯示緩慢回升態(tài)勢。溫家寶總理近日提出要在鐵路、市政、能源、等領域做幾件實事提振信心，預計未來加快基礎設施投資仍是拉動經(jīng)濟增長見效最快的方式。

6月制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)回落（50.2%），勉強維持在了榮枯分界線以上，但創(chuàng)年內新低，表明制造業(yè)的增長依然疲軟。其中新訂單指數(shù)為49.2%，比上月下降0.6個百分點，連續(xù)2個月低于臨界點，表明制造業(yè)市場需求繼續(xù)回落；產(chǎn)成品庫存指數(shù)為52.3%，比上月上升0.1個百分點，是近7個月以來的新高，表明制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫存壓力繼續(xù)加大。1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤18434億元，同比下降2.4%。6月份全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.5%，比5月份回落0.1個百分點。上半年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.5%，比去年同期降低3.8個百分點。6月全國挖掘機銷量8287臺，同比降20.65%、環(huán)比降23.76%；6月汽車生產(chǎn)153.13萬輛，環(huán)比下降2.37%；銷售157.75萬輛，環(huán)比下降1.66%；上半年汽車銷售增幅僅為2.93%，創(chuàng)近年來新低。標志經(jīng)濟發(fā)展晴雨表的用電量上半年同比增長5.5%，比上年同期下降6.7個百分點，其中6月份僅同比增長4.3%。

      3、鋼鐵產(chǎn)量又見回升。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，6月份我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為6021萬噸、5572萬噸和8447萬噸，同比分別增長0.6%、1.1%和6.7%。其中粗鋼日均產(chǎn)量200.7萬噸，較5月份環(huán)比增長1.61%。數(shù)據(jù)顯示，雖然國內鋼材價格已經(jīng)連續(xù)3個月下跌，但國內鋼廠依然未見明顯減產(chǎn)，對目前的市場來說是最大的壓力，有關部門推測，6月份國內重點鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量僅有微幅減產(chǎn)，而中小企業(yè)反而出現(xiàn)了一定程度的增產(chǎn)，鋼材市場供求關系依然嚴峻。

      4、鋼材社會庫存降幅減緩，鋼企庫存壓力較大。截止7月13日，全國26個主要市場五大鋼材品種（螺紋鋼、線材、熱卷、冷軋和中厚板）社會庫存量為1545.9萬噸，較前一周減少8.9萬噸，鋼材庫存連升兩周后再次回落。與去年同期相比，總庫存高出163萬噸，其中螺紋鋼和線材總庫存比去年同期高出194萬噸，增幅繼續(xù)明顯放大。去年7月中旬鋼材社會庫存下降明顯，使得今年同比增幅繼續(xù)擴大。全國主要城市螺紋鋼庫存總量為672.28萬噸，較上周小幅減少0.23萬噸；線材庫存總量為172.21萬噸，較上周減少4.31萬噸；熱軋總量為378.25萬噸，較上周減少2.6萬噸；冷軋庫存總量為169.03萬噸，較上周減少1.06萬噸；中板庫存總量為154.16萬噸，較上周減少0.71萬噸。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，7月上旬國內重點鋼企廠內鋼材庫存為1179萬噸，較去年同期增長282萬噸，反映出社會庫存量連續(xù)下降是鋼材從鋼貿商轉移到鋼廠的表象。

      5、原材料價格小幅回落。自中旬開始進口鐵礦石價格開始小幅回落，截止7月17日63.5%印度粉礦報價135美元/噸，澳大利亞PB粉（61.5%品位）報價133-134美元/噸（CIF），較6月底下跌4美元/噸。由于鋼價下跌造成礦石價格小幅陰跌，短期可能保持弱勢運行態(tài)勢，但國內粗鋼產(chǎn)量維持高位，對于礦石價格有較強的支撐作用，使得礦石價格下跌空間相對有限。焦炭價格出現(xiàn)小幅下跌，山西地區(qū)二級冶金焦價格為1450-1500元/噸，較6月底下跌80元/噸。

      6、鋼材出口增加。據(jù)海關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份我國出口鋼材522萬噸，同比增加92萬噸，增長21.4%；日均出口量17.4萬噸，環(huán)比增長3.1%。進口鋼材110萬噸，同比減少10萬噸，下降8.3%；日均進口量3.7萬噸，環(huán)比下降13.9%。6月份我國進口鋼坯3萬噸；出口鋼坯0，繼續(xù)保持低位。將鋼材折算為粗鋼，6月份我國凈出口粗鋼435萬噸，同比增加109萬噸，增長33.2%，日均凈出口14.5萬噸，環(huán)比增長8.9%。

      7、鋼廠價格大幅下調。寶鋼出臺8月份銷售價格，其中熱軋、普冷、酸洗等主要品種出廠價格下調幅度在200-260元/噸。這是繼7月份板材出廠價格下調之后，寶鋼再度追跌。鞍鋼冷熱軋、中板價格下調50-150元/噸，首鋼下調100-150元/噸。受寶鋼等主導鋼廠價格下調影響，其余鋼廠紛紛選擇跟跌，反映出鋼鐵行業(yè)所面臨的困境，折射出制造業(yè)低迷，進一步加劇了現(xiàn)貨市場的悲觀情緒，商家報價持續(xù)下滑。

7月24日鋼材早盤提示